六、经济物价风险指数趋势

受制于丹麦国债收益率指标的限制，丹麦经济物价风险指数从1993年8月才有数值，基本体现了此时间开始的丹麦经济物价风险。

从时间分布看，丹麦年末CPI走势图和经济物价趋势图可分为三个阶段：一是1980—1989年，丹麦年末CPI值在高位波动，最低3.4%，最高达12.4%，多数时间在6%以上，这与20世纪70年代，近海石油工业兴起，并成为国民经济重要支柱，经济发展速度较快，70年代石油危机，80年代经济危机等因素有关；二是1990—2000年，丹麦1992年末CPI值在1.4%—3.2%之间，整个90年代，被誉为“发达国家失去的10年”，这一时期也是世界经济的衰退期，这期间，也爆发了亚洲金融危机；三是2010年以后，丹麦CPI一直处于0.4%—2.0%的较低水平，丹麦贴现利率及回购利率也处于连续下降通道中，2018年贴现利率为0.05%，为历史最低水平，丹麦物价风险指数也一直处于大幅波动状态中，绝大多数时间为50水平以下，2010—2015年为0水平的天数竟然有320天，这与相应时段对应的欧洲爆发的债务危机和英国脱欧公投等高风险因素有关。

进入2018年以后，丹麦CPI仍处于低位水平，物价风险指数多数天数由年初的3水平上升至年末的80水平。2018年12月31日，丹麦经济物价风险指数为73，经济物价风险较低（参见图2-34、图2-35和图2-36）。

未来两年，受全球和欧盟经济复苏放缓的影响，丹麦经济物价水平将高于欧元区，丹麦经济物价风险指数可能会宽幅波动，经济物价风险有可能显著上升。

图2-34 丹麦经济物价风险指数趋势

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图2-35 丹麦年末CPI走势（%）

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图2-36 丹麦利率走势（%）

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