导论

行为金融学已经成为应用经济学领域中的显学。迄今为止，瑞典皇家科学院已经为三位学者颁发了诺贝尔经济学奖，这三位学者是丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）、罗伯特·席勒（Robert J. Shiller）和理查德·泰勒（Richard Thaler）。诺贝尔奖对行为金融学的“青睐”标志着这一领域已经正式被主流经济学所接纳。

作为一门新兴的交叉学科，行为金融学还没有一个规范的定义。综合行为金融领域权威学者(1)对行为金融学的描述，行为金融学的主要含义可以总结如下：行为金融学是把心理学和决策科学领域中的相关理论与经典金融学和经济学相结合的交叉科学，它采用新的方法来解决传统金融学范式所面临的困境，它的主要研究内容是心理因素对投资者行为和金融市场的影响（Shiller, 2003；舍夫林，2005；泰勒，2017）。行为金融学的研究对象主要包括：投资者个体和投资者群体在金融市场的决策规律，金融市场异象的发掘、解释及实证，行为金融资产定价模型的演绎及应用。

行为金融学发展到现在，虽然演绎出了诸多的资产定价模型和投资组合模型，但是其理论体系一直呈现出“支离破碎的表象”（贺京同，郝身永，那艺，2013）。虽然每个行为金融学理论模型都有着不同的假设条件，但是行为金融学理论体系中缺乏一致公认的有关投资者决策行为的基础假设，现有的理论模型也没有形成统一融合的理论体系。