对比大盘与个股的波动，读懂波动的语言

市场总是处于涨跌的状态中，短期而言是一种无序运动，对个股单独进行局部观察，并不能窥探到运行的趋势，但对比来看，如对比大盘和指数的波动，会发现它们在向市场上表达本身的情绪，当然不是通过声音，而是通过涨跌来传达当下的状态，只是有时候我们不懂得观察罢了。如大盘上涨，你买的股票却不涨反跌，大家都涨，唯独你跌，这就是一种有问题的表现。也许是公司本身状况出了问题，虽然有时候不是真正的问题，但市场对公司一些坏的预期也可能引发公司阶段性的调整，如果只是市场的担忧的话，公司消化完压力后有望重回升势，但如果这种预期成为现实，自然也就成了有问题的表现；也有可能公司基本面没什么变化，但主力资金在这个位置采取了减仓的动作，即主力资金趁机出货的行为导致其与大势背道而驰。总之，面对市场发出的信号，我们要多留意与观察，虽然主力动作会有一定的隐蔽性，但不管其做得多隐蔽，多多少少都会表现在股价上。

综上所述，面对大盘上涨、个股却背道而驰的现象时，要多一份警惕，尤其是个股本身已经过一轮不小幅度的上涨时，更需加以留意。在震荡中，其本质更容易表现出来，大盘上行时，若个股小幅上涨，那大盘回调时，它就可能大幅下挫。

如图1-9所示，在2010年11月前，市场从相对底部反弹，美罗药业（自2015年6月24日起，该公司股票简称由“美罗药业”变更为“广汇汽车”）经过一轮不小幅度的上涨，2010年11月10日达到阶段性高点，后市便进入了调整期。我们来对比一下大盘和美罗药业日K线走势期。图1-10与此类似。

如图1-10所示，大盘达到阶段性高点后进入了阶段性调整期，俗话说，下跌为个股的试金石，也就是说，大盘下跌过程中最能反映出个股的波动状态。大盘达到阶段性高点后第一波杀跌，美罗药业跟随市场出现杀跌走势。

【学习重点提炼】

“趋势”是股市盈利的关键所在，只要市场存在，多空双方的斗争就没法完全消灭另外一方。当一方占据优势的时候，就会走出趋势行情，即多方占优势走上升趋势，空方占优势走下降趋势。我们必须把握好这个趋势，毕竟“趋势”是有尽头的，在上升趋势里，最终的结局就是变成下降趋势。

【学习延伸】

如图1-10所示，从中兴通讯的K线图上看，我们能发现在一轮大的上涨过程中，上涨旗形出现的概率很大。原因很简单，上涨过程中总会伴随着阶段性调整，那就是三角形或是旗形的形成过程。

如图1-11至图1-16所示，对比大盘和美罗药业第一波杀跌的走势，两者很相似，而且两者下跌前的状态也很相似，都处于短期极度疯狂上涨的状态，一旦大事不妙，短期强势、获利颇丰的盈利盘更多地会采取套现的策略，落袋为安。面对这样的杀跌大势，个股也跟随其泥沙俱下，所以下跌初期，两者会出现相似的走势。我们继续往下看。

【学习延伸】

2017年11月，大盘指数从当月最高点下跌至当月最低点，跌幅超过3%，但成交量却并未放大，伴随缩量大盘开始企稳，说明筹码集中，主力并未抛出筹码，蓄势等待下一波拉升的开始。

如图1-17至图1-18所示，短期杀跌后大盘阶段性止跌企稳，出现小幅反弹，但这个过程中，反弹力度非常之小。一方面说明市场确实较为弱势，短期大幅下挫后，反弹力度非常之小就是一个很好的表现；另一方面说明市场情绪较为谨慎，场外资金进场并不踊跃，从而制约了反弹的力度。

我们接下来看看此时个股的表现。

通过图1-19至图1-20我们可以看到，美罗药业跟随市场经过一轮不小幅度的下跌后，市场止跌企稳，进入小幅反弹周期时，个股也随之反弹。美罗药业的反弹力度要大于大盘的反弹力度，经过这波反弹，美罗药业基本收复了失地。这是否是个股强势的表现？我们继续往下看。

如图1-21至图1-22所示，大盘上行受阻，再次下探，虽然下探至最低点创出了这波调整的新低，但收盘价仍在上次低点之上。

【学习重点提炼】

头肩底（顶）形态要点总结：

（1）头肩底（顶）形态都可演变为复合头肩底（顶）形态，在实战过程中，我们更多面对的是复合头肩底（顶）形态。

（2）成交量在突破颈线位所体现的重要性，头肩底形态远比头肩顶形态来得重要，道理就是向上需要更多的能量，向下往往可以自由落体。

（3）头肩底（顶）的最小量度涨（跌）幅等于最低（高）点到颈线位的垂直距离。

【学习延伸】

在头肩底（顶）形态中若是要突破向上，往往需要成交量的有效放大，不然会出现多重底（顶）形态。

【课后思考】

（1）面对头肩底形态，我们应该采取怎样的操作策略？

（2）能否试着在市场上找出三个头肩底形态，并给出理由？

如图1-23至图1-24所示，在大盘上行遇阻出现回调的情况下，美罗药业也出现了下探的动作，而且调整并没有达到这波下探的新低点。经过这两轮波动，即一上一下地跟随大盘的波动，它显得比大盘强势，反弹时力度大于大盘反弹时的力度，大盘下探时创出本轮调整的新低，而美罗药业只出现了小幅回调。单从波动状况来看，美罗药业要强于大势，这在很大程度上是由于背后有资金支撑。大盘小幅上涨，其反弹力度明显大于大势，而其回调时，跌幅也较小，主力此时真正的意图是什么呢？接下来是想继续上攻，还是想趁机出货？这是我们必须思考的。

【学习延伸】

如图1-24所示，观察图中的上影线可以得知，此股目前调整还不够充分。上涨途中高位放量长上影线，从分时图可以看出走势很纠结，有拉高出货的嫌疑。

如图1-25圈中部分所示，美罗药业震荡的位置处于前期积累一定涨幅之后，在场资金对此是存在一定的套现欲望的。此阶段强势的波动背后，资金的最终意图是什么？我们不妨继续往下看。如果此阶段的强势是主力资金的一种护盘行为，那么后市的波动值得期待；如果这种高位震荡是主力资金趁机出货的行为，则需引起我们的高度警惕——不管怎样乐观，警惕是必不可少的。继续往下看，市场行为会为我们揭晓最终的答案。

【学习延伸】

如图1-26所示，从金字火腿的K线图上，我们能发现在一轮较大的上涨过程中，上涨旗形出现的概率是很大的。道理很简单，上涨过程中总要进行阶段性调整，从而形成了旗形。三角形及其演变形态的本质就是多空博弈产生的结果，旗形实际上就是一个有逼空或是逼多的行情中，阶段性的平衡状态而已，不过最终方向都是延续大趋势而已。

如图1-27所示，总共5个交易日大盘为横盘震荡的走势，上下波动并不大，整体没出现什么涨跌幅，但重心还是有所抬高。图1-28情况与此类似。

同期美罗药业走势如图1-29圈中部分所示，总共5个交易日，整体为震荡走低的走势，重心下移，相比前几天强于大盘的走势，在这波走势中情况有所变化，其走势开始弱于大势，大盘整体重心保持上移，而美罗药业却开始走低。大盘在这5个交易日中并没有出现中阴杀跌的走势，而美罗药业在这5天中却出现了一根中阴的走势。前面我们说过，面对大盘上涨而个股不涨还跌的情况，我们要加以留意。当然这只是短期的波动，或许还不能全面地反映问题。

如图1-30所示，大盘在4个交易日中先抑后扬，出现了2根小阴线、2根中阳线，整体保持上涨的走势。2010年12月8日以前，大盘基本上保持平台整理的态势，上上下下，但其中的波动并不大，图中显示了自下跌后大盘的波动状况。

【学习延伸】

如图1-31所示，深证成指大涨，但量能很低，如果继续上涨，容易出现量价背离的现象，不利于后市稳步上行。查看当日分时图发现，拉升时指数一直在均线上运行，说明资金抢筹明显，人气聚集，较为强势。

【学习重点提炼】

如图1-31所示，深证成指自2014年8月突破10475点后，出现上下振幅12.3%的箱体运动，但量能上整体放大，是加仓的体现，市场信心恢复，后市有望保持强势表现。

同期美罗药业的走势情况如图1-32所示，4个交易日中，出现3根阴线1根阳线，而且重心有所下移，相比大盘2阴2阳重心上移的状态，美罗药业明显再次弱于大势。这种再次弱于大势的走势应引起我们高度警惕，这说明前期的弱势可能并不是偶然，而有可能是开始走弱的信号。对于后市而言，我们必须要想到的是，在大盘震荡重心上移的情形下，美罗药业却出现了背道而驰、重心不断下移的走势，要是接下来大盘出现稍微大点的跌幅，不排除美罗药业出现大跌走势的可能性。图1-33展示的山东威达的情况与此类似。

从形态来看，美罗药业阶段性走势形成了一个M形态，图1-34圈中部分所示为M形态的颈线位附近，此关键位置是多空争夺的重点，一般而言，在市场相对稳定的情况下，在此重要位置，主力资金一般不会让空头轻易攻破。图1-35所示情况与此类似。

【学习延伸】

当反弹高度难以再上新台阶时，形态上也就更容易形成顶，一旦形成累积，能量体的威力是惊人的，再结合破位的走势，见顶的结论才能确定下来。

我们继续往下看。如图1-36所示，在前期两根中阳貌似已突破的情况下，市场出其不意扭头向下，在一片乐观声中市场再次偃旗息鼓，6个交易日中出现了5根下阴线，市场重回区间震荡的下轨附近。

同期美罗药业走势如图1-37所示，投资者不想看到的事情还是发生了。前面我们分析了重要的两点，一是大盘上涨时，个股却不涨还跌的情形，哪怕是跌一点，都应该引起我们警惕，原因前面已分析了，这里不再赘述。我们还应注意，如果个股出现与大盘背道而驰的走势，也就是大盘重心上移而个股却出现小跌，一旦大盘出现下跌，不排除其出现大幅下跌走势的可能性，这是我们上述分析的其中一点，还有一点就是形态的重要性。我们要记住，一般情况下，重要阻力位不会轻易被攻破，要是出现跌破的情况便须重点留意，阶段性弱势或许不可避免，就算不是主力资金出逃，主力资金要想重新运作上去，也需重新聚集能量。图1-38所示情况与此类似。

如图1-39所示，因恐慌情绪蔓延，创业板指大盘下跌。

前期对比大盘的走势，在大盘重心上移时，美罗药业却出现了重心下移的态势，且情况愈来愈明朗，说明前期的弱势并不是偶然的，这很有可能是部分主力资金趁机出逃的结果，就算不是全部主力资金出逃，部分主力资金出逃是可以确定的。这也是个股在不可能轻易跌破的重要支撑位却跌破了的原因。接下来的结果就是“树倒猢狲散”，大盘稍跌，美罗药业出现了破位大幅下挫的走势，我们可以对比下面3张图——图1-40至图1-42。

大盘阶段性处于反复震荡的走势，如图1-42圈中部分所示，经过连续几天的下挫还没有创本轮调整的新低，区间震荡的格局仍未被打破，这是大盘调整以来的运行状态。

我们再来看看个股美罗药业的走势，如图1-42所示，当大盘还没创出新低时，美罗药业已创出了新低，其过程在前面已详细分析了，最终演变成当下的格局。其演变过程遵循以下逻辑（这也是弱势特征个股相对于大盘的运行规律）：大盘上涨时个股不涨或还出现下跌的，一旦大盘下跌，个股便急速下挫，最终大盘在原地反复，而个股很有可能在反复中一泻千里，这也从侧面说明，大盘下跌初期并不是个股风险最大的时候，相反，大盘下跌的中末期往往是个股风险的集中释放期。为何会出现此类走势？从主力资金的角度考虑就是：在下跌的初期，大盘急速下挫，往往会伴随着中阴杀跌的走势出现，当然在这个过程中，个股也会跟随之急速下探，但此时主力资金短期内还很难全身而退，主力护盘的意愿会相当明显，这一点表现为在大盘短期杀跌企稳或出现小幅反弹的状况下，个股的反弹力度会明显大于大盘的反弹力度，就像前面分析的美罗药业跟随大盘出现的第一波下挫，大盘止跌企稳只出现小幅反弹，而美罗药业却反弹至前期高点附近，表面上看起来强势特征非常明显，表现出明显的抗跌性，看到这种情形，在场的资金很有可能被这种表面现象迷惑，从而很好地稳定了军心。

如图1-43所示，大盘更多的是横盘震荡，欧菲科技（自2019年3月27日起，该公司股票简称由“欧菲科技”变更为“欧菲光”）却在逐步走低，每轮都在创自调整以来的新低。

【学习重点提炼】

牛散大学堂一贯坚持“提前、深度、坚持、大格局”的九字方针。说到美罗药业，要么提前介入，享受利润，要么及时止盈，遵守纪律，切忌在市场众所周知的口号和风口形成后才后知后觉。另外，必须结合当下市场交易情绪，不可盲目操作，否则市场会给你一个大大的教训。

【课后思考】

（1）找出3只一直走慢牛或长牛行情的个股，并判断、分析它们之所以如此的理由。

（2）在实战中，如何在下跌或是上涨行情中利用形态做出最佳决策？

（3）如何结合大盘和个股反弹的程度力度，预测个股未来的走势？

对于场外资金而言，尤其是对于喜欢追涨杀跌的投资者而言，看到短期大盘急跌，很有可能认为阶段性风险已得到了很大程度的释放，此时可以安心进场。大盘反弹时，投资者发现个股反弹力度明显大于大势，很有可能就被吸引进入了，但这只是表面现象。抱有此种心态的投资者，在很大程度上是由于没有深刻地认识到真正的风险源于大势下跌的中末期而非前期。稳定了场内资金的心态，同时还能吸引急于抢反弹的资金的涌入，此时主力资金要想进出就很从容了。“树倒猢狲散”，其真正本质在后市中将得到体现。