代序
芒格评李录[1]

——查理·芒格

李录在哥伦比亚大学商学院学到了很多东西，但是他在听了沃伦·巴菲特在哥大进行的一次演讲后，才觉得茅塞顿开。

我们的方法很朴素，我们总是在思考什么行得通，什么行不通，原因是什么。我们的方法非常难，在大量信息中理清头绪非常难，把事情看透彻需要付出大量时间，所以商学院不教这些东西。我们的东西虽然难，但非常好用。商学院为了教书而教书，完全不考虑能否解决实际问题，它们的这种做法无益于文明的发展。（2010年）

李录有什么过人之处？李录是最成功的投资者之一。李录是一个在困难面前不低头的人。他特别聪明，聪明是天生的，这个是学不来的。他不但聪明，还非常勤奋。既聪明，又勤奋，这非常难得。李录有一种适合做投资的品性。没机会的时候，他能够极度耐心地等待，一旦机会降临，他又一下子变得非常果决，可以毫不犹豫地下重注。李录是一个非常客观的人，遭遇逆境，他也不会有太大的情绪波动。一位成功的投资者需要具备的特质，说起来并不难，但是像李录这样真正具有这些特质的人很少。在我这一生中，我只把钱交给过一位基金经理管理，这个人就是李录。李录这么优秀的基金经理，打着灯笼都找不着。不是说再没有像李录这么优秀的基金经理了，而是说这样的基金经理是凤毛麟角，你很难找到。这就和选股票差不多，好股票肯定有，但你自己看不懂，股票再好，也和你没什么关系。（2018年）

为什么李录做得风生水起？一方面，他算得上是中国版的沃伦·巴菲特；另一方面，他是在中国钓鱼。美国市场已经不知道被翻了多少遍，人挤人，竞争白热化。中国市场则不同，在那里，仍然可以利用别人的愚蠢和懒惰，挖掘到非常值得投资的好机会。钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。李录去了鱼多的地方钓鱼，我们其他人却去了鳕鱼已经被钓光了的地方，还想钓上鳕鱼来。在竞争极其激烈的环境中，你再怎么努力都没用。

我选人是非常挑剔的。我选择李录的方法，是做选择的一种好方法：选一个最好的，选一个能把其他的都比下去的。懂了这个道理，生活会简单很多。能比得上李录的人没几个。选中李录后，我只需要耐心等待。明智的人善于耐心等待，在时间流逝中，体会其中的妙处。大多数人没这个智慧，他们总是东跑西颠地瞎忙活。（2019年）

李录是这里最成功的投资者，他投了哪？中国。这个年轻人真是很明智，他真是会投资。能找到打猎的好地方是一个本事。无论是谁，到了打猎的好地方，都能打到更多猎物。（2020年）

[1] 节选自查理·芒格在历年每日期刊公司（Daily Journal）年度股东大会上的讲话，译文依据《芒格之道》（中信出版集团，2023）。